内含增长率，内含增长率和可持续增长率区别

中国仍然是许多低收入和中等收入国家的首选融资方。

一场新冠疫情，让全世界重新校正目标——2020年的经济只要实现正增长，就是“奇迹”，只要萎缩不太多，就是成功；2021年，多个经济体强劲复苏，迎来创纪录增长率；而2022年，疫情爆发后第三年，经济发展开始逐步恢复常态，后疫情时代的经济究竟是什么样子？

对于中国而言，因为受疫情影响，较低增速的态势将比预期来得更快， 经济学家认为，明年中国也由此开启“5”（5%）时代。“5”时代能否持续，保证中国经济不再进一步降速不仅是经济问题，也是核心政治问题。

“5时代”的元年

“总量来看，2022年是中国经济'5时代'的元年。。

这一预测与不少机构相仿。具有官方背景的中国社会科学院发布了《经济蓝皮书：2022年中国经济形势分析与预测》预计，2022年增长5.3%左右。

相比中国国内，国际机构的预测要更乐观一些。

国际货币基金组织、世界银行对2022年中国GDP增速的预测值分别为5.6%、5.4%，分别高出全球增速预测值0.7个、1个百分点。

摩根士丹利中国首席经济学家邢自强认为，明年逆周期宽松政策有望前置，重点关注楼市融资放松、减税、绿色基建和促消费的举措；再加上货币宽松、信贷反弹，明年中国经济增速料能达到5.5%。

回顾历史，中国在1978年改革开放后的30年，平均年增长率在10%左右的高位。2012年开始下降到7%-8%区间徘徊，“7时代”持续了四年。2016进一步减速，进入“6时代”。

根据分析师测算，2020和2021的平均经济增速也已经跌入“5时代”，但2022年将进一步下探到5.3%左右的低位水平。

不过罗志恒对此表达乐观，他认为，2022年开启的是动能切换的“5时代”，是破旧立新的“5时代”，是高质量发展的“5时代”，经济重寻中速增长平台。

植信投资首席经济学家连平认为，中国政府可能将明年经济增长目标设在5%以上，因为中国已提出2035年中国经济总量和人均收入翻一番，由此推算，从现在至2035年，GDP年均增速需要达到4.8%以上才能实现该目标。再考虑到GDP增速逐年递减规律，“十四五”作为这一远景目标的头五年，GDP平均增速至少达到5%以上。