央企信托-汇融8号山东寿光疑虑

【当地最大且唯一的AA+担保】【百强县】【94.4亿一般预算收入】【现金流稳定涉农用款项目】
央企信托-汇融 8 号山东寿光
产品期限：24月
发行规模：3亿
付息方式：季度付息
预期收益：100万元-300万元 ：7.0%-7.2%/年 (税后)
资金运用：信托资金用于向寿光生态受让现代高效农业项目对应的100%的资产收益权。

    寿光生态将取得的资产收益 权转让价款专项用于支付现代高效农业项目的工程建设、设备采购相关支出（用款后提供用款依据）。

    
还款来源：
1.融资方经营收入              
2.担保方经营收入
【风险控制】
1、寿光惠农就对赌失败时寿光生态对信托计划的支付义务提供无限连带责任保证担保，出具内部有效决 议。

    
2、寿光生态与本信托签署对赌协议，据此向本信托承担支付义务，并出具内部有效决议。

【项目亮点】：
①融资人：寿光生态，总资产94.49亿元，实际控制人寿光市财政局，无历史逾期记录；
②AA+担保人：寿光惠农，总资产422.79亿元，当地唯一AA+平台，实际控制人为寿光市财政局；2020年刚发行绿色债券；
③涉农用款项目：寿光市现代高效农业项目，项目建设内容主要包括蔬菜大棚及智能温室建设，该项目建成后，预计年产蔬菜53,855吨，种苗7,880万株，年销售收入2.66亿元；预计10年内累计可实现营业收入25.79亿元，税后净现金流量9.36亿元；
寿光市简介：隶属山东潍坊市，GDP各区县内排名第二，经济发展水平很高，是我国最大的蔬菜集散中心，境内9家上市公司，公共财政收入连续多年位于百强县前20名，17-19年一般预算收入分别为90.31 、93.48 和 94.41 亿元。

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财政局直属AAA债项主体首次融资45亿财政总收入两倍应收账款

【临颍县城投2021定融计划】

规模：2亿，12/24月；自然季度付息

12月️：20-50-100-300万：8.8%-9.0% -9.3%-9.6%

24月️：20-50-100-300万：9.0%-9.3% -9.6%-10.0%

资金用途：用于补充融资方流动资金。

风控措施及亮点：

1、双AA发债主体融资：临颍县xx资发展有限公司，财政局100%控股，是当地政府唯一基础设施主体，主体评级AA，债项评级AAA，总资产规模107亿，负债率仅49%，总资产实力较强

2、国企担保：临颍县居xx房建设投资有限公司，实际控制人为财政局总资产26亿，临颍县保障房项目建设的主要载体，业务具有很强的区域垄断性

3、应收质押：融资方持有对国有企业应收账款4.08亿元并于中登网登记质押

 区域介绍：

漯河，国家食品名城、中原经济区重要的现代商贸物流中心。

    2019年GDP1578亿元，一般预算收入95.91亿元。

    临颍县GDP360亿元，一般预算收入16.71亿元，财政总收入45亿元，是国家粮食核心区产量大县、中国休闲食品产业基地，先后获得2020中国最具安全感百佳县市，2020中国青年乐业面佳县市等称号