JNGC实业债权资产（企业债券资产）

信托产品 2024年02月02日 07:19 73 admin

首例涉及可转债JNGC实业债权资产的破产重整案例正在推进。

6月6日JNGC实业债权资产，*ST正邦最新债权人会议决议显示，一旦公司启动破产重整，其发行的正邦转债处境尴尬，将逐渐失去转股和交易权利，变身为普通债权。不过，受益于正股大涨及下修预期，正邦转债表现亮眼，在市场调整的背景下，昨日仍大涨3.37%。

*ST正邦6日还公告了“正邦转债”2023年第一次债券持有人会议决议。此次决议包含三项议案，分别是《关于推选“正邦转债”受托管理人并授权参与公司预重整及重整程序》的议案、《关于确定“正邦转债”在人民法院裁定受理公司破产重整后转股期限》的议案和《关于确定“正邦转债”在人民法院裁定受理公司破产重整后交易期限》的议案。

从当日投票结果看，尽管有13.72%的反对票，但并未阻挡议案的通过。

三项议案基本明确了此次*ST正邦破产重整过程中，正邦转债的定位与生存空间。根据议案，“正邦转债”的转股期限将保留至破产重整受理之日起第30个自然日15:00，自第30个自然日的次一交易日起，债券持有人不再享有转股的权利JNGC实业债权资产；“正邦转债”的交易期限保留至自公司重整受理之日起第15个自然日15:00，自第15个自然日的次一交易日起，不再交易。

换言之，一旦*ST正邦启动破产重整，正邦转债将在30日后失去转股权力，再过30日将失去交易资格。

“这是国内首个涉及可转债的破产重整案例，但结果并不理想。”业内人士表示，这意味着该转债将最终变为普通债权，而此前存有通过回售、下修和换股等诸多规避风险的手段将荡然无存。

*ST正邦在此前公告中也强调，之所以如此调整，主要基于相关法律安排。不过，在交易环节，市场仍存在异议。

迎水投资合伙人陈远芳表示，方案选择可以进一步优化，做得更加合理和更有利于投资者，特别是在交易层面。可转债是具有股权性质的证券，将可转债单纯视为债权证券实行提前到期并不妥当，不利于投资者维护自身权益。同时，根据《深交所上市公司自律监管指引第14号——破产重整等事项》第六条，上市公司实施预重整、破产重整、和解、破产清算期间，原则上股票及其衍生品种不停牌。可转债作为股票的衍生品种，在法院受理公司破产重整申请后，原则上并不影响可转债交易的正常进行。

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