A类央企信托-福建泉州地级市项目集合资金信托计划（泉州央企名单）

　　曾几何时A类央企信托-福建泉州地级市项目集合资金信托计划，我们在确定第二年的年收益预期的时候，经常会把目标定为：“我也不要太高的收益，明年有个10%，马马虎虎就够A类央企信托-福建泉州地级市项目集合资金信托计划了”。

　　2015年下半年开始，这种想法逐渐变成了奢望。无风险收益一跌再跌，到了年底，5%收益、风险不高的产品都逐渐成为了凤毛麟角。

　　那么，2017年，我们的预期应该放到多高？又有什么产品是我们该去配置的呢？

　　从理财规划的角度，风险与收益是相匹配的。要想确定自己明年的收益目标，首先要看自己能承担多少风险，又愿意承担多少风险。

　　就风险偏好而论，投资者可以分为三种：风险喜好者、风险厌恶者、风险中性者。

　　可以问自己一个小问题，简单判断自己的风险偏好。你愿意为你的投资承担最大为多少的亏损？如果答案超过20%，你属于风险喜好者。如果答案在5-20%之间，你基本属于风险中立者。答案低于5%，你就是风险厌恶者。

　　按照目前对17年的宏观形势判断，今年将是经济继续衰退的一年。而且，由于金融去杠杆和抵御金融风险的需要，市场收益率将继续下降。此外，今年还将是黑天鹅事件频发的一年，很多金融产品的稳定性将受到比较严峻的挑战。故此，对于风险厌恶者而言，今年的目标只能定在无风险收益上，这个数字应该不会超过5%。对于风险喜好者来说，今年的收益目标可以定在10%以上，而风险中性者的收益目标，大致是定在二者之间。

　　接下来，我们来回顾一下当前市场上主要的投资产品，看看它们都适合哪种投资者。

　　一、风险较低，收益较低的类型（风险厌恶者们的最爱）：

　　1.银行存款：风险很低，收益非常低。不建议将家庭资产过多的配置于定期存款。活期存款也要尽量少保留。

　　2.国债：风险同样很低，但是收益率高于银行存款。2016年最后一期的凭证式国债发行发行利率：3年期3.8%，5年期4.17%。这比起2015年，已经有所下降。预计今年国债利率将继续小幅下降。这种产品应该是风险厌恶者组合中的主力产品，而风险中立者和喜好者的仓位中，国债的比例应该相对较低。

　　3.银行理财产品中标识为R1（保守）、R2（稳健）的类型。这种产品的年化收益一般在3%上下，但是期限较短，流动性比起国债来说要好不少。从配置角度，风险厌恶者应当进行配置。

　　4.保本基金：在认购期内买入并持有到运作周期结束，可以享受保本的好处。一般来说，由于保本基金的设计，即使是比较大的牛市，保本基金的收益也不会太高。在普通的年景，保本基金大致的收益在3-4%之间，即使赶上大牛市，一般也不会超过10%。这不失为风险厌恶者们17年的好选择。

　　5.分级基金A：在合同中约定了年收益，而且一般风险很低。年收益一般比同期定期存款利率高1-2%。不过，由于股灾的原因，分级基金已经很久没有新发，流动性也越来越差，已经不适合较大的资金进行投资。

　　6.货币基金（含宝宝类）：这类产品流动性很好，风险很低，收益也非常低。其中最有代表性的余额宝，现在的14日年化收益约为3.45%。持有全年，收益不到3%。货币基金一般可以作为活期存款的替代品，在组合中扮演备用金的角色。

　　7.分红险或万能险：二者之中，万能险收益率要稍微高一些。从长期来看，理财型的保险收益能够超过国债，风险也略高于国债。不过，它的流动性也不是很好，因此，可以作为风险厌恶者长期投资的主要备选标的。

　　8.AAA级的公司债券（含可转债）：一般是信用等级非常高的大型国企发行的债券，其收益率基本在3-4%之间。这类债券比起国债要好买得多，风险程度略高，但是也能接受。可以作为国债的替代品。可转债的特性一般类似于保本基金，也是很好的投资标的。这种品种只适合可投资资产在300万元以上的投资者。

　　二、风险适中，收益适中的类型（风险中立者的重仓品种）：

　　1.固定收益类集合信托：曾经这种投资品种是这一类型里最受高净值投资者追捧的类型。但是，随着刚性兑付的岌岌可危，和信托收益的不断下降，它的吸引力也越来越不足。当下的信托产品，年收益率基本在6-8%之间。这类品种中，要规避一些明显财政收入不足地区融资平台和资信不足企业作为借款人的品种。而且投资这类品种要注意分散化投资，不要把宝都押到一个品种之上。请记住：年收益率高于10%，期限长于2年，你看不懂的信托产品一定要规避A类央企信托-福建泉州地级市项目集合资金信托计划！

　　2.AA级的公司债券：年收益率一般在5-8%之间。当下，这种债券已经成为了信托比较好的替代品。不过，这种债券之中一样有地雷，投资时仍然需要精心研究，分散投资。这种品种只适合可投资资产在300万元以上的投资者。

　　3.债券基金：这是长期的投资品种，适合资产量较低的投资者。14,15年，受到债券牛市影响，债券基金的表现相当之好，年收益超过10%的很多，高的甚至达到50%收益率以上。16年，债券基金全线遭遇滑铁卢，净值基本上都没有增长。故此，投资于债券基金，不能局限于一时一地，最好持有5年以上。长期来看，债券基金投资的平均收益，应该会高于6%。

　　（本文未完待续。明天笔者将把第二档的剩余品种和第三档产品加以介绍，并在文后提供针对三种风险偏好投资者的投资模型组合。）

　　独立理财师网将继续坚持在群内进行理财相关知识的“每日讨论”，对此感兴趣的理财师请关注我们的“独立理财师”微信公众号，进群参与讨论。