内盘大于外盘，内盘大于外盘股价不跌

　　做期货就要像雪豹一样，一旦猎物出现，做到三个字：快、狠、准。

　　本文摘自《期货英雄2：蓝海密剑期货实盘大赛优秀选手访谈录》，本书主要记述了对蓝海密剑期货实盘大赛优秀选手的访谈内容，选手们从操作理念、思路、方法、技巧、心态等多方面阐述了期货操作的精髓，对期货交易人士颇具启发。

　　本文的采访对象是一位期货交易经验丰富的交易员，曾获得第三届蓝海密剑期货实盘大赛第三季收益率第一名。他的投资以中长线交易为主，基本面分析找大方向，技术分析找入市点。在他看来，做期货，趋势固然重要，价格也不可小视。他常用的技术分析就是价格形态。以下是部分访谈实录：

不论长线短线，顺势操作最紧要

　　问：您做交易以中长线为主，短线为辅，您在什么时候会做短线？做短线是因为中长线没有交易机会随手做几把，还是有一定的计划才做短线？

　　答：前几年我一直很迷茫，自己到底适合做长线还是短线。我现在总结一点，不管做长线交易还是短线交易，一定要顺着方向去做。最安全的操作方法是顺着趋势的方向滚动操作。如果趋势是上涨的，你做多单，哪怕暂时被套，也不需要惊慌。如果趋势上涨，你开了空单，可能你还没有碰上机会就出来了。一般短线适合相对震荡的行情，例如上蹿下跳的行情。我指的短线是决不持仓过夜的那种，纯粹的短线，日内交易。如果持仓，无非是想博第二天的高开或者低开，但是一波行情下来，这种情况很少，一年200多个交易日，跳空赚一把隔夜仓，其实也很少的。如果长线交易，按趋势方向来操作。有些投资者常常问自己，是做长线好还是做短线好？找到适合自己的交易风格是最好的办法，或者采取复合式头寸交易，这是最稳当的。复合式头寸交易可以分成这样一个比例，60%做趋势单，40%做短线单，也可以选择7:3这样的比例。从心理层面上说，既可以抓住趋势也可以抓住波动比较小的日内交易单。

基本面把握住大方向即可

　　问：您用基本面分析确定大方向，用技术分析找入市点，请问您主要关注哪些类型的基本面？不同的品种，不同的时间，是否基本面的关注点也有所不同？

　　答：看整个世界经济，以及国家的宏观政策面。一般情况下，我还比较喜欢看货币发行量、宏观经济面、市场的供求关系和生产成本等等。

　　举例来说，当某一个产品的生产成本在10000元，而期货市场价是13000左右时，这种情况下研究它的生产成本就没有意义了。因为市场上已经存在利润，也就是企业已经产生利润。基本面对投资者而言是比较复杂的，大的方向能够把握住就可以了。它还有一定的滞后性，基本面很明确的时候，市场反而可能会出现问题。

　　问：您的技术分析属于哪一种类型？是指标类的分析？图形结构识别的分析？量价变化的分析？数理统计概率的分析？还是有所结合？

　　答：我喜欢综合分析。常用的技术分析主要还是价格形态。此外还有相关背离指标，如果在超买之后出现背离指标，应该保持关注。单看一些技术指标就入市，这不是很恰当。安全的做法是，等到几个指标同时发出了看涨信号或者看跌信号时才入市。对于量能的关系，特别是在成交量和持仓量中，我比较偏向于持仓量。理论上成交量的权重占30%，价格形态占50%，持仓量占20%，我反而觉得持仓量比成交量重要，这可能是因为个人的偏好。如果技术分析成交量，像OBV（能量潮指标）这些指标还是可以的，成交量在某一些方面判断很有用。例如现在价格形态在市场前期的低点，如果这时成交量大幅减少，可能是一个见底的信号。趋势下跌，成交量往往会减少。但真正的涨和跌都是靠资金做出来的，持仓量就反应一个资金流入流出的问题，所以持仓量完全可以体现资金的动态，从另外的角度来说就是体现投资者的行为。如果价格上涨，持仓量不断上涨，显然资金量在高的价位也愿意买入，说明可能还会继续涨。

如做投机，外盘好于内盘

　　问：您也做一些外盘，请问您做外盘是以对冲内盘风险为主，还是投机为主？有人说外盘投机比内盘投机更好做，您怎么看？

　　答：如果做投机肯定是外盘比内盘好做。从时间和连续性的程度上来说，外盘肯定有利于内盘。单纯做日内短线的话，外盘做起来相对好一点。外盘期货我做投机比较少，如果发生了一些突发事件，我会做外盘来对冲。像08年的10月国庆期间，如果有外盘操作，那就完全可以对冲掉风险。

　　问：您做内盘期货，一般的仓位设置在什么比例？有没有加仓、减仓的设置？您的加仓和减仓是遵循计划好的模式还是盘中分析决策？

　　答：我们先要明确是日内短线交易还是中期操作。日内操作，如果觉得心里很踏实，满仓也是可以的。如果是一个波段，下单的时候入市点位非常重要，最好按照你止损点的远近，来控制开仓比例，太多太少都不好，太少就没必要做期货了。短线日内交易要看投资者自己的风格，我建议第一把开进去尽量不要满仓，因为有时也会有突发情况。等盈利后再进行加仓。

　　我自己有加减仓的计划，最好的加仓办法就是突破站稳之后加仓，而不是在模棱两可的情况下，凭自己的感觉加仓。如果你心里重要的价格成功突破了，那就是加仓的最好时机。盈利减仓就是你觉得盈利很大，目前会出现与趋势相反的短暂回撤或者反弹时，我们可以适当减仓来兑现一部分盈利。等反弹结束，再把减掉的仓位重新补回来。

入市前务必设好止损

　　问：您会不会重仓交易？在怎样的条件下会重仓交易？您如何看待重仓的风险承担和利润可能？

　　答：会的，如果做日内短线，我比较喜欢重仓。前提是风险和收益率的比例必须在1:4以上才可以满仓。意思是说我顶多亏100个点，但是赚的空间可能会达到300个点或者更多，这样开满仓就值得了。如果对半的概率就没有意思开满仓了。

　　问：关于止损，您下单之前就设好了一线止损和二线止损，请问何为“一线止损”，何为“二线止损”？两者的区别是怎样的？

　　答：入市之前，首先要做的是往最坏的结果去考虑，一定要在入市之前设好止损。如果是多单，下跌到什么位置我就要止损。一线止损和二线止损适用于波段和趋势性操作。有时候一线止损达到止损时，市场不一定就反转了，或者你现在做空，涨到某一价位之后，不一定就是一路上涨了，有可能是一种假突破或者是假的现象。如果真正触及到一线止损，最好的方法就是按照一线止损点平掉一部分，在现有的仓位中平掉35%左右。触及到二线止损就是最后一道防线，必须要平掉。

敬畏市场，莫输自信

　　问：做金融投资难免有亏有赚，很多人做期货都经历过较大的亏损，您是否记得自己最大的一次亏损？当时的情况是怎样的？您从中是否得到了一些经验教训？您有没有把失败总结记录下来的习惯？

　　答：对于那次大的亏损，我可能一辈子都不会忘记。在08年金融危机，那时几乎接近爆仓的状态，亏损很大。每一次失败都有原因，是方向错了？还是仓位大了？或者说你根本没有一个明确的作战计划？那次还是因为逆势而为，没有顺势操作。当时是46000多的铜，9月27、28号左右短线操作，持了仓，仓位比较少，一下来就跌停板，这种事情是刻骨铭心的。我经常写操作日记，这样做有一个好处，避免下次出现同样的情况时，犯同样的错误。做一些长期趋势单时，特别是一些不利于自己或者犯错的情况，都会记录。

　　问：您曾用这句话——“刘备百战百输，但一战可定天下”来借喻期货交易，请您略作诠释？

　　答：其实这是我在失败的时候为自己打气的一句座右铭，并没有其它意义。既然选择这行业，投资者就应该认识到这个行业的风险有多大，如果没有一定的承受能力和毅力，绝对不可能简单成功的。成功需要付出很多，哪怕失败99次都不重要，只要有信心，只要你还没有被这个市场踢出去，你就还有机会，可能只要一个机会，一把就能赚回你之前所有的亏损。2009年行情上涨，一直到2010年的10月份，将近两年728天的时间，即便之前输得再多，抓一把行情就回来了。亏钱不怕，怕的是你输掉自己的自信，输掉自己进入市场的勇气，输掉自己对市场方向的信心。

　　问：您认为做期货要像“雪豹”一样，为什么这么说？交易者要具备“雪豹”的哪些品质和能力？

　　答：雪豹是生长在高原上的一种动物，它有极强的耐心和生存能力。等到猎物一出现它的表现就是三个字：快、狠、准。就像期货行情一样一旦出现，不能犹豫，快，一定要下手快；狠，不要扭扭捏捏，下笔单子只有10%或者20%的仓位，如果你觉得符合所有应该具备的东西，就应该仓位重一点；准，看准了就下，看不准宁可休息。有时走势比较迷茫的时候，可以选择休息，一旦机会出现，我们下手要快，不要犹豫不决、敢于去承受失败，一定要学会止损，赢得起更输得起，这是一个成功期货交易员基本的成功潜质。

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