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　　时代地产（股份编号：01233.HK）近日获得国泰君安证券的首次覆盖报告，给予“增持”评级，目标价10.1港元。国泰君安证券认为，公司土地储备资源优质及粤港澳大湾区发展建设提速，业绩释放将加速，市场逐步认可时代地产公司深耕粤港澳、拿地多元化的模式。

　　以下为报告摘要：

　　首次覆盖给予“增持”评级，目标价10.1港元。预测时代地产（01233.HK）2017-2018年的核心每股盈利分别为1.24元和1.46 元人民币，考虑到公司土地储备资源优质及粤港澳大湾区发展建设提速，业绩释放将加速，给予NAV 折让30%，对应6.9 倍PE，目标价为10.1 港元。

　　业绩高速增长，估值修复空间充足。2017 年上半年，公司合同销售达170.3 亿元，营收达87.25 亿元，同比增长分别为27.5%和53.1%；核心净利及净利润的同比增长亦分别为81.4%和51.3%；市场逐步认可公司深耕粤港澳、拿地多元化的模式后，估值偏低情况将得到改善。

　　土地储备近九成位于粤港澳大湾区，将长期受益于大湾区建设发展。公司位于粤港澳大湾区主要城市的土地储备占总土储的85.1%；土地储备平均成本仅3000 元左右；丰富优质土储资源足够支撑公司今后3 至5 年的发展。

　　进军特色小镇及物流地产领域，商业地产版图不断扩大。公司业务板块将更加丰富多元，时代产业小镇业务将为公司带来新的业绩增长点。催化剂包括未来湾区详细规划的落地及销售超预期。

　　以下内容节选自国泰君安证券：

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