【阳信县城市资产管理有限公司债权资产】
“十四五”国家重点工程，列入中央预算内投资+保证担保+到期回购+安全边际超高
【规模】2亿
【付息】季度付息；每年3/6/9/12月20日，到期兑付日偿付本金和存续期剩余收益；
10万-20万-50万-100万-100万及以上；
12个月：8.8%-9.0%-9.2%-9.5%
【还款来源】
（1）企业自有现金流。
（2）阳信县国资置业有限公司承担无限连带责任保证担保。
【融资方】阳信县城xxxx理有限公司于2020-07-1注册成立，注册资本2亿元，由阳信县国有资产服务中心全资控股，阳信县国有资产服务中心为当地人民政府创办。公司总资产61亿，负债率34.7%，流动资产25亿，财务状况良好，偿债能力较强。过往融资主要依靠财政拨款以及银行贷款和地方政府专项债。
【保证担保】
（1）阳信县城市xxx理有限公司承诺向全体买受人回购本债权资产及支付债权转让费；
（2）阳信县国资置业有限公司对转让方的回购义务及债权转让费支付义务，承担全额无条件不可撤销的无限连带责任担保。
【山东阳信】地区实力强劲，阳信县隶属山东省滨州市，为县级行政区，位于黄河三角洲平原开发中心地带。因汉代名将韩信自燕伐齐屯兵古笃河之阳而得名。
阳信是中国第一批综合改革试点县，是山东改革开放试验区。阳信是中国优质麦生产基地县，中国科技工作先进县，中国畜牧百强县，中国不锈钢生产基地县。阳信鸭梨，外形美观，色泽金黄，呈倒卵形，因梨梗基部突起状似鸭头而得名，已被列入山东地理标志品牌。中国地理标志注册名录。
《为什么城投债存在感那么强？》
为什么城投债存在感那么强？对于大多从业人员，不管一级，还是二级，城投债基本都是日常工作的焦点，而其他种类的发行人存在感相对要弱很多。原因何在？今天我们就来探索一下。
城投债与信用债
城投债目前主要由证监会的公司债、协会产品和企业债构成，其中协会产品接近一半，公司债次之，企业债占比最低。
城投债占各信用品种比例
1、公司债
从下表可以看出，城投债占公司债比重接近一半。其中私募类城投公司债约为3.36万亿，占私募公司债的比重为72.57%；公募类城投公司债约为1.07万亿，占公募公司债的比重为22.53%。
2、协会产品
相较于公司债，一方面，对标公募公司债的中票和短融，城投债占比相对于公司债高很多，其核心原因大概在于不同监管部门审核口径方面的差异；另一方面，对标公司债的PPN，与私募债公司债占比情况大体相似，比重略高，达到79.51%。
3、企业债
目前，企业债发行主体由少数大型产业类国企和城投公司构成，如果抛开大型产业类国企，企业债剩下的基本就只有城投。
存在感那么强的原因
一级视角
1、高冷的利率债和金融债
无论是利率债，还是信用类金融债，作为承销人员会面临，一方面，承销这些债券的门槛较高，一般金融机构或者团队很难拿到这类层级的项目；另一方面，收费较低，参与人员相对有限。因此，虽然规模达到89.6万亿，接近债市的四分之三，但是对于大多一级同仁来说，几乎没什么存在感。
2、接地气的三大监管口径的信用债
对于发改委、协会和证监会的城投类发行主体：相对没有那么高的门槛，意味着好接近；丰富的发行主体数量，意味着大量的人可以参与；收费的乐观，意味着有吸引力；强悍的兑付能力，意味着后续相对有保障。因此，不管城投债统计口径最终是以12.1万亿为准，还是以13.67万亿为准，在占据了主流信用债品种的一半以上之后，超强的存在感也是很自然的结果。
二级视角
作为二级同业来说，利率债、信用类金融债和其他信用债都是投资的标的，但是为什么城投债存在感也那么强。究其原因，大概在于，如果说利率债主要用来做流动性，而真正的收益率大概还取决于信用债。
从实务来看，作为信用债，大多金融债的收益率并不高，无论发行主体是中大型银行、保险，还是证券公司。因此最终收益还是取决于传统三大监管口径的信用债品种。
作为三大监管口径的信用债，一方面，在经历了信用债市场多次信用事件以后，城投债屹立不倒，强悍的兑付能力，无论是谁，都很难不被打动；另一方面，城投债总体的收益率水平不低，基本能够满足投资者在收益端的需求。在信用能力和收益都能得到相对保障的情况下，城投债自然也成了二级同仁眼中的香饽饽。
最终，城投债总体占比虽低，但是作为特别接地气的信用债品种，其存在感遍布债市各个角落。
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