【国通信托-东兴457号丰县蓝光特定资产收益权投资集合资金信托计划】
【基本要素】
产品期限：18个月
本期规模：20000万
预期收益：100-300万7.4%，300万及以上7.7%
付息方式：按季付息
投资领域：房地产
资金用途：
信托资金用于受让丰县蓝光地产开发有限公司(以下简称“丰县蓝光”)持有的“西苑华府”二期“0005773号”地块和“0005774号”地块特定资产收益权，最终用于“西苑华府”项目二期一批的开发建设，所建楼号分别包括：2#、3#、4#、5#、9#、10#、11#、13#、30#、31#、32#和南区地库一、南区地库二，总建筑面积174,960.09平方米。
【还款来源】
1、第一还款来源：标的项目的销售收入。
本信托计划的第一还款来源是标的项目销售收入。
标的项目是蓝光发展在徐州丰县的标志性楼盘，区位优势明显，产品定位精准。
根据测算，预估货值6.76亿元，可以近2.8倍覆盖本次融资本息。
项目净利润约0.92亿元，标的项目销售净利润率可达到约10.16%。
2、敏感性分析（压力测试）：标的项目的压力测试显示，当标的项目销售均价降至60%时，去化面积69.76%时，剩余现金流仍然能够覆盖本信托计划的本息金额，项目抗风险能力较强，还款能力有保障。
3、第二还款来源：保证人蓝光发展的经营收入。
2019年蓝光发展实现营业收入391.94亿元，同比增长27.17%；实现利润总额55.90亿元，同比增长65.53%。
现金流较充沛，经营状况稳定，融资渠道通畅，安全保障系数较高。
【风控措施】
1、保证担保：四川蓝光发展股份有限公司为丰县蓝光回购标的项目收益权提供连带责任保证担保。
2020年中房协综合排名中，蓝光发展位列28位，主体及债项评级均为AAA，具备较强的保证担保能力。
2、融资人股权100%质押：丰县蓝光地产开发有限公司于2020年9月21日完成股权变更登记，徐州蓝光置业有限公司100%持股融资人股权。
徐州蓝光以其持有的丰县蓝光100%股权提供质押担保。
3、土地抵押：丰县蓝光以其持有的国有建设用地使用权提供抵押担保。
本项目成立前，土地已经在登记机关办理好抵押登记。
预估本项目地面单价2,260元/平方米，楼面单价1,130元/平方米，抵押物合计价值40,300万元，抵押率不超过50%。
【产品亮点】
1、保证人实力较强：四川蓝光发展股份有限公司为丰县蓝光回购标的项目收益权提供连带责任保证担保。
2020年中房协综合排名中，蓝光发展位列28位，主体及债项评级均为AAA，具备较强的保证担保能力。
2、融资人股权100%质押：丰县蓝光地产开发有限公司于2020年9月21日完成股权变更登记，徐州蓝光置业有限公司100%持股融资人股权。
徐州蓝光以其持有的丰县蓝光100%股权提供质押担保。
3、土地抵押：丰县蓝光以其持有的国有建设用地使用权提供抵押担保。
本项目成立前，土地已经在登记机关办理好抵押登记。
预估本项目地面单价2,260元/平方米，楼面单价1,130元/平方米，抵押物合计价值40,300万元，抵押率不超过50%。
4、标的项目优势明显：丰县当地政府已将西城区划为经济开发区，准备依托电动车产业大力发展西区经济，西区是丰县区的腹地，人口密集，且标的项目距县城中心位置只有2公里，投资环境正在改善，周边大量土地政府正在准备收储，市场潜力较大
推荐定融产品：
项目名称：四川江油鸿飞投资2020债权转让计划二号
基本要素：
总规模：不超过1亿，其中二号3000万；
产品期限：12/24个月；自然季度付息
资金投向：经江油市国资办批准发行，并以发行人持有的对江油市财政局的2亿元债权转让，募集资金用于 补充发行方经营所需流动资金。
发行方：江油鸿飞投资（集团）有限公司（AA，总资产215. 13亿元）
担保方：江油市创元开发建设投资公司（AA，总资产54. 42亿元）
江油城市投资发展有限公司（AA-,总资产76. 02亿元）
应收账款：债务人江油市财政局2亿元应收账款质押
预期收益：
认购金额 12、24个月
10万元（含）-50万元 9. 0% 9. 3%
50万元（含）-100万元 9. 3% 9. 5%
100万元（含）-300万元 9. 6% 9. 8%
300万元以上（含） 9. 9% 10. 2%
【风控介绍】
（担保人I）
江油市创元开发建设投资公司
江油市创元开发建设投资公司于1994年经江油市委江委函（1992）7号文件批准成立，出资人由工业园区管委会投资的全资国有公司变更为江油市国有资产监督管理办公室，公司注册资本3130万元，法人代表唐毓亮，主要负责工业园区基础设施
建设。
截至2019年末，公司总资产54.42亿元，资产负债率为22.23%,主营业务收入10. 13亿元，主体长期信用评级为AA,股东为江油市国资办，担保能力很强。
担保人II）
江油城市投资发展有限公司
江油城市投资发展有限公司于2014年9月2日完成工商注册登记，注册资金为1.01亿元人民币，法定代表人向德胜，公司经营范围包括国有资产的投资、经营、管理；城市基础设施建设及水利基础设施建设项目的投资等。
股东及其实际控制人为江油市国有资产监督管理办公室，持股比例为100%。
公司总资产76. 02亿元，主营业务收入为2.45亿元，资产负债率62. 89%，主体评级为AA-，担保能力较强。
项目亮点：
一、 融资方实力强：鸿飞集团为江油市最大政府平台,评级，发行多支债券及信托计划,
二、 风控措施强：
总资产超200亿！主体AA评级，债项AA+金融机构认可度及再融资能力强。
市场稀缺双政府平台联合担保，创元开投主体AA评级，江油城投主体AA-评级；市场稀缺对财政局应收账款质押，2亿元应收账款足额质押担保。
三、地方经济强：
四川为全国GDP第6大省份，绵阳市为四川省第二大地级市，综合实力仅次于省会成都。
江油市为绵阳下辖县级市，2019年GDP为456亿元，财政总收入74. 56亿元，一般公共预算收入22. 72亿元。
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