300408，300408千股千评

若提到陶瓷加工领域的龙头企业，大家会想到潮州三环，其实潮州三环也是陶瓷粉体龙头企业之一，是真正实现从粉体到浆料、成型、烧结、后加工垂直一体化生产的厂商，是集半世纪之大成，陶瓷领域的巨头，今天，我们来深入了解一下这家企业。

一、三环集团介绍

1. 三环简介

潮州三环（集团）股份有限公司成立于1970年，2014年在深交所上市（股票代码：300408）。三环集团以创新为核心，组建了研究院和技术委员会，公司有300 多人组成的设备研发团队，实现95%以上的设备全自制，自动化程度、生产效率、良率位居行业前端。

三环集团集材料、产品、装备研发与制造为一体，产品覆盖光通信、电子、电工、机械、节能环保、新能源、生物和时尚等应用领域，形成以光通信连接器用陶瓷插芯（套筒）、高性能组装式光纤快速连接器、固体氧化物燃料电池（SOFC）电解质隔膜片、氮化铝与氧化铝陶瓷基板等为主导的多门类产品结构，其中光纤连接器陶瓷插芯、氧化铝陶瓷基板、电阻器用陶瓷基体等产销量均居全球前列。

在手机领域，三环集团是唯一一家真正实现从粉体到浆料、成型、烧结、后加工垂直一体化生产的厂商。不仅是手机陶瓷盖板加工界的龙头，也是粉体制备的龙头企业之一，是小米手机的核心供应商。

手机主要客户：小米、华为、oppo、vivo、一加等

官网：http://www.cctc.cc/

2. 发展历程

1970年三环集团创建之初，主要从事陶瓷基体及固定电阻器的制造和销售。

1984年引进国外技术和设备，实现电阻及瓷体自动化生产，至上世纪90年代末，已经成为全球最大的固定电阻器和陶瓷基体生产企业。

1996年，三环开始投资生产片阻用氧化铝陶瓷基片，进入片式化元件制造领域。2001年，公司通过持续自主研发，先后研制和投产了氧化铝陶瓷基板、片式陶瓷多层电容器等一系列新产品。

2001年，随着互联网的迅速发展，三环集团将光通信产品列入战略性发展方向，研发生产光通讯用陶瓷部件，产品由电子应用领域向光通信领域拓展。

2004年，三环研发生产燃料电池电解质基片(SOFC)，产品进入新能源应用领域。

2005年，为摆脱国外设备限制，三环生产研发自制出自动化程度更高、精度更高的专用设备，优化工艺线路，产量和质量迅速提高。截止今日，三环的光纤陶瓷插芯产销量位居全球市场前列。

近年来，智能手机、笔记本电脑等消费电子应用日益广泛，其核心元件芯片使用量与日俱增，而封装基座可以有效地保护芯片并让其发挥作用。由于相关生产技术一直掌握在国外企业手中，封装基座的市场长期被国外企业垄断。通过几年自主研发，

2008年，三环进军封装基座领域，完全掌握陶瓷封装基座的工艺、材料技术，并创新设备提升产品质量，成为全球几家可实现批量化生产的企业之一，打破国外企业长期的垄断。

三环自成立到现在已跨越近半个世纪，一直深耕先进陶瓷领域，现已发展成为国内先进陶瓷领域的龙头企业，在国际上占据着重要地位。

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二、主营产品及应用领域（多图）

从上述的发展历程中可以看到，三环其实是靠光通讯陶瓷部件起家的企业，陶瓷插芯及套筒一直以来都是三环的主要收入来源，2015年占总营收比例高达60%，而2016年占比44.3%，仍然堪称主力，成功在这一领域打破国外（主要是日本）垄断的局面。

近几年，手机陶瓷产业兴起，使得陶瓷外观件成为了三环集团的另一大明星产业！主要包括指纹盖板、手机一体化机壳与背板以及智能可穿戴外观件等。三环集团目前已经打通“任督二脉”（原料到后加工），目前在手机陶瓷产业是当之无愧的“老大”！

1. 手机陶瓷产品

手机陶瓷产品主要包括陶瓷后盖、中框、按键、模组等，三环作为小米陶瓷件的核心供应商，在陶瓷产品的制作工艺方面已经较为成熟，其中手机陶瓷后盖目前主要通过流延法、干压法及粉末注射成型等方法制备，三环目前在流延、成型方面的工艺和产能均位居全球前列。

图 三环集团在手机陶瓷方面的产品

图 手机陶瓷后盖

图 小米MIX及小米5陶瓷后盖

图 安卓之父 Essential Phone

图 陶瓷中框及后盖

图 陶瓷彩色盖板

图 经历PVD及拉丝等装饰工艺后的盖板

微晶锆材料具有三倍于蓝宝石的介电常数，莫氏硬度大于8H（金刚石为10H），目前已广泛应用于指纹识别方面。

图 指纹识别模组

图 手机按键

图 摄像头陶瓷框

2. 智能穿戴

智能穿戴陶瓷外观件主要为手表用陶瓷配件，包括表壳、表带、表圈、底盖等，三环与国际知名手表品牌SEIKO、BURBERRY、GC等都有合作，为厂商的高档手表提供陶瓷配件。同时，三环的陶瓷配件还有应用到华米手环、华米运动手表、Ticwatch等智能终端上。

图 陶瓷手表

图 陶瓷表圈、表带、表壳

图 陶瓷表环、表带

3. 其它领域（通讯领域等）

其它领域主要产品有光通信连接器用陶瓷插芯（套筒）、高性能组装式光纤快速连接器、SMD陶瓷封装基座、片式陶瓷多层电容器及激光器用TO组件等。

图 陶瓷插芯及套筒

图 陶瓷封装基座及陶瓷结构件

三、在手机陶瓷产业的布局及未来规划

在粉体制备方面，三环集团有强大的技术积累，是国内龙头企业之一。三环具备40多年的精密陶瓷生产经验，材料与设备研发投入力度都很大，其制备的粉体性能、成本、产能均有较大的优势。

目前三环集团的手机后盖用氧化锆陶瓷粉体产能已经达到500吨/月，远超日本竞争对手（东曹等），按照手机厂商的跌落试验结果来看，采用三环集团产粉体加工的后盖抗摔性能已经好于包括日本厂商在内的其他竞争对手。

除此之外，相比于日本东曹等竞争对手，三环集团的粉体还具有成本优势，其价格远低于东曹的近千元/Kg。

图 三环集团粉体材料介绍

在粉体及陶瓷盖板的产能布局上，三环一直走在前列，今年9月，在南充分公司开工的三环电子六期项目中，投资25亿元，规划占地395亩，建设1万吨高性能电子陶瓷粉体和1亿只手机陶瓷后盖生产线。

从去年到今年，三环集团氧化锆陶瓷后盖成品产能扩张到几十万片/月，毛坯产能达几百万片/月。

三环集团黄海云副总在今年6月份接受艾邦采访时也透露，三环2017年底陶瓷产能可以做到200万片，至2018年底预计产能达到500万片。

图 三环集团陶瓷手机盖板

今年小米发布了三款陶瓷手机：小米6陶瓷尊享版、小米MIX2、MIX2全陶瓷尊享版，三环集团在小米的核心供应商大会上一举夺得“最佳战略合作伙伴奖”，是陶瓷后盖及中框当之无愧的主力供应厂商。

图 小米今年发布的三款陶瓷手机

据了解，三环集团的指纹识别盖板也已经进入华为高端供应链。今年6月，华为荣耀9 首次采用三环供应的陶瓷指纹识别盖板，10月发布的mate 10 也继续采用三环的盖板产品，可以看出华为目前对于陶瓷材料的浓厚兴趣。

三环集团表示：公司新产品指纹识别系统用功能陶瓷片已经取得了多家客户的一致认可，全面进入一线手机品牌的供应链，包括小米、华为、oppo、vivo、一加等知名品牌，订单实现井喷式增长，而后续也将有更多的合作厂商。

三环是目前当之无愧的陶瓷领域龙头企业，在明年1月12日艾邦举办的

第三届陶瓷粉末成型技术研讨会上，将做议题分享：陶瓷在消费电子中应用发展趋势！详情请点击此处！

本次会议已经报名参加的企业还包括小米、华为、伯恩、蓝思、比亚迪、长盈等，以下是会议议题介绍及联系方式。