无风险利率，无风险利率是什么意思

9月15日，国有六大行（工行、农行、中行、建行、交通银行和邮储银行）和招商银行集体下调人民币存款挂牌利率。这是继今年4月个人存款利率下调以来的又一次调降。

建设银行APP公布的挂牌年利率显示，9月15日，3个月、6个月、1年期、2年期、5年期定期存款利率分别为1.25%、1.45%、1.65%、2.15%、2.65%，均下降10个基点；3年期定期存款利率为2.60%，下调15个基点。

另据中国银行、农业银行、工商银行相关信息显示，9月15日，3个月、6个月、1年期、2年期、5年期的定期存款年利率均下调了10个基点；3年期定期存款年利率下调15个基点。

业内人士表示多家大型银行下调各期限存款利率，既有银行自身的原因，也受外部诸多因素的影响与作用。从内因看，这是银行加强资产负债管理、保持息差基本稳定的主动行为。今年以来，银行加大对实体经济让利，LPR明显下降。下调存款利率，压降负债端成本，在保持息差稳定的同时，进一步推动资产端利率下降。

从外因看，主要受三个方面因素的影响和作用：

一是今年市场流动相对充裕。今年以来，为更好地助力稳增长、稳就业，央行采取包括全面降准在内的多种货币政策措施，加大市场流动性投放，银行间流动性比较充裕，所以银行“不差钱”。但是，市场有效融资需求不足，降低了银行吸收中长期存款的动力。

二是金融管理部门加强引导。目前经济下行压力较大，叠加疫情多点散发等因素，为更好地支持实体经济，金融管理部门采取多方面措施，引导银行降低存款利率，保持存款市场竞争秩序，进而推动实体企业融资综合成本下降。

三是居民储蓄意愿不断增强。今年以来资本市场反复震荡，股票、基金以及理财产品净值波动较大，居民风险偏好下降，更多人偏向于存款。央行今年二季度城镇储户问卷调查显示，倾向于“更多储蓄”的居民占58.3%，比上季增加3.6个百分点。与此同时，居民存款在人民币存款中的占比，从2018年开始逐步上升，到2022年一季度已经达到45.4%。

大型银行下调存款利率后，预计将有更多银行跟进，但不同银行发展战略、负债能力、业务结构不一样，存款利率调整的幅度、步伐或有较大差异。总体而言，我国市场无风险利率下行将是长期趋势。从国外看，部分国家和地区还出现了存款“负利率”现象。对广大居民而言，如果资产配置中存款、现金管理类理财产品较多，那么收益率可能有所下降。应平衡好风险与收益的关系，基于自身风险承受能力、投资理财需求，做好多元化的资产配置。

此次利率下调颇受市场关注， 对于房地产市场来说，其实也会产生一定影响。易居研究院智库中心研究总监严跃进表示，存款利率下调对于居民家庭的储蓄和资产配置等会产生很多影响，尤其是从购房和近期提前还贷等事件看，更是需要关注此类事件所产生的影响。

1、就近期的资产配置看，存款行为明显增加，尤其是类似3年期的定期存款。某种程度上，存款增加说明收益率出现了变化，在其他收益率较低的情况下，存款行为确实会增加。 但从社会资金流动的角度看，应该鼓励资金和实体经济结合，而不是过多地进入储蓄领域。从这个角度看，利率方面的下调，会对此类储蓄行为产生影响。

2、提前还贷，实际上也和收益率等情况有关系。目前购房者的心态是，多存钱而不是多贷款。但从购房市场的引导角度看，应该鼓励多贷款和积极购房。从这个角度看， 储蓄利率下降，会使得大家理性看待储蓄行为，也有助于引导积极购房。

3、存款利率的下调，进一步说明市场化的调整动作，银行后续存贷利差可以回归正常水平，也有助于后续房贷方面更好的投放，尤其是低利率的房贷投放，对于房地产市场也有积极的支撑作用。

◆来源|凤凰网 ◆ 编辑|远方

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