央企信托-836泰州（泰州 信托）

　　===本文导读===

　　【大盘分析】沪指涨近1%站稳5100创新高| 小盘风格指数继续狂奔

　　【机构观点】基金：严控杠杆融资爆炒 共同打造健康牛市

　　【操作策略】大型国企整合已经站在风口| 中字头个股追高悠着点

　　===全文阅读===

　　沪指涨近1%站稳5100创新高 次新股人气爆棚

　　周三早盘央企信托-836泰州，沪指低开，开盘跳水逼近5000点，最低5001.49点，下探后震荡回升跌幅收窄，沪指震荡上扬盘中翻红，站上5000点后冲高回落央企信托-836泰州；午后开盘沪指拉升上5100点，次新股井喷、题材股掀涨停潮，盘面人气依旧火爆，沪指盘中再创本轮牛市新高5151.78点，截止发稿报5147.49点，涨幅0.68%，创业板报3847.62点，涨3.83%。

　　盘面上次新股井喷，逾50股涨停，其余个股全线飘红，人气异常火爆。

　　板块方面，次新股、医疗器械、传媒娱乐、飞机制造、智能机器、安防服务涨幅靠前，船舶、金融、煤炭跌幅靠前。

　　方正证券表示，牛市征途虽远未完成，但大盘再发阶段性调整信号，“贪婪与恐惧”致市场心态不稳，“狼来了”会事难过三，市场结构性风险在释放，傻子都赚钱时代已结束，若后市大盘指标股波动，则市场踩踏事件还会发生。机遇与挑战并存，若抓住底部或牛途中股，则未来获利仍丰厚，若不幸踩中“地雷”，则亏损难以想象。操作上，忌追高，注意资金安全，防御中反击，逢高坚决减持高价高估值题材股，不心存幻想，逢低关注资源、能源、医药及有补涨要求低价蓝筹股，抓住每一次回调机遇。

　　中证投资分析称，大盘向下回踩5000点对于市场来说有其好央企信托-836泰州的一面，可以使指数更好的上涨。同时指数回撤的幅度也不会太大，毕竟在CPI以及PPI等数据仍旧没有起色的情况下，投资者对于央行降准降息的预期在不断地升温，这也将封杀大盘下跌的空间。

　　天信投顾表示，短中期而言，蓝筹主导行情仍然不变，大金融周一上攻周二洗盘后还会继续上行；而煤炭板块整合概念启动，将会助攻；地产补涨以及更多新出现热点启动，将推动大盘继续上行。建议投资者对近期涨幅较大的题材类个股及时获利了结或适当的减仓处理。最近国企改革概念股持续上行，现有中粮三剑客、后有国投系发力，再次地方国企板块蠢蠢欲动，以及周一市场混改的交通银行和中国银行的双双涨停，国企改革的旋风已经越吹越大的趋势。(来源：东方财富网)

　　5月A股波动加剧 小盘风格指数继续狂奔

　　5月份A股市场波动较大，在月初及月末均出现明显回落，但全月仍以上涨报收。但相比4月，板块分化异常明显，伴随着高端制造、军工、信息技术等相关板块的崛起，“中小创”类指数一马当先，部分指数月度上涨超过两成。与此同时，银行、地产、运输等权重板块指数出现下跌，4月涨幅排名靠前的基建类指数也纷纷回落。

　　中小盘指数优势明显

　　由中证指数有限公司和上海证券报联合推出的《中证指数5月份月度报告》(报告全文见 B4版)显示，5月各大指数呈现普涨，但5月份中小盘股指数涨幅优势明显，中证500、上证380指数分别上涨17.68%、15.63%，大盘股指数涨幅明显落后，部分指数出现下跌，中证100、上证50指数分别下跌2.63%、4.28%。创业板指数继续创出新高，5月份大涨23.97%，中小板指数上涨25.01%。

　　5月份小盘风格指数全面战胜大盘指数，市值规模成为影响指数走势的关键因素，成长、价值两类风格因素却区分度不高。中证500成长、上证380成长指数涨幅最高，分别上涨19.59、16.04%。沪深300价值与上证180价值指数下跌最多，分别跌3.52%、5.63%。

　　沪深300指数在5月份波动幅度加大，月涨幅1.91%。5月份沪深300指数日均成交6055亿元，比上月略微减少6%。5月末沪深300指数滚动市盈率为18.30倍。

　　10条一级行业指数中，信息技术、医药卫生2条指数分别大涨22.08%、13.26%，涨幅排名靠前。能源、金融地产2条指数则出现下跌，跌幅分别为5.02%、5.46%。其余指数涨幅均在10%以内。

　　中国南车权重大幅跃进

　　沪深300指数权重股中，权重名次变化最大的是中国南车，南北车合并后，中国南车权重跃居至第4位，5月末权重为2.30%。中国平安、招商银行、民生银行仍名列前3，权重分别为3.76%、2.54%、2.31%，中信证券排名第五，权重为2.04%，前10大权重股权重合计20.58%。

　　5月份市场波动加大，部分主题及行业指数出现了小幅下跌，银行、地产及证券与保险类指数多出现下跌。中证指数系列中，300金融、中证800综合金融指数分别下跌5.71%、5.46%。上证指数系列中，上证银行、上证180金融、上证金融指数分别下跌5.18%、5.38%、6.10%。

　　4月份时受益“一带一路”主题的基建类指数曾涨幅领先，但由于前期涨幅过大，5月迎来调整走势，多条指数跌幅排名靠前，沪深300基建、上证基建、上证180基建指数分别下跌5.36%、7.86%、8.26%。

　　5月份走势较好的是高端制造、军工、信息技术类指数，机器人、工业4 .0指数、上证高端装备指数分别上涨37.80%、35.28%、21.46%。中证国安、中军工、中证国防指数分别上涨38.35%、34.30%、32.90%。信息技术类指数中，中证1000信息、上证380电信、中证800通信指数分别上涨37.43%、37.08%、31.16%。

　　5月份全月中证综合债指数上涨0.45%，中证全债指数上涨0.41%。分债券类别看，仅中证国债指数出现0.46%的下跌，其余各条指数出现上涨，中证央票、中证企业债、中证短融、中证金融债指数分别上涨0.68%、1.03%、0.59%、0.72%。(来源：上海证券报)

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　　基金：严控杠杆融资爆炒 共同打造健康牛市

　　监管层严控场外配资和两融风险的举动，令市场感受到丝丝寒意。许多投资者发现，近期市场操作难度在不断加大，个股震荡和分化日益明显。

　　多位基金经理在接受记者采访时表示，此轮牛市存在融资融券和场外配资的杠杆放大效应，导致“资金牛”的泡沫急剧累积，如果放任不管，有可能出现泡沫骤然破裂而导致牛市夭折的情况。在监管层缓步降低杠杆的意图引导下，A股或逐步回归理性，“疯牛”将变“慢牛”，最终成为“健康牛”。

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　　降杠杆不改大趋势

　　在基金经理们眼里，今年以来，A股市场过于火爆，尤其是创业板个股涨幅过大引发泡沫争议，才引发了监管层的主动降温。

　　上海某基金经理向记者表示，虽然支撑A股牛市的基础未变，但是部分个股尤其是中小盘成长股今年以来的过快涨幅，在一定程度上透支了牛市前景，也给普通投资者带来了巨大风险，并在市场上引起了争议，这显然违背了监管层一直呼吁的“慢牛”宗旨。他指出，种种迹象显示，场外配资的大量涌入，在一定程度上推动了中小盘成长股的飙涨。因此，监管层如果严查场外配资入市，会在相当程度上影响此类成长股的后市表现。

　　“与此同时，各个券商对融资折算率以及融资品种的调整，也向市场发出了明确信号，提示投资者注意市场风险。”该基金经理向记者表示。

　　不过，基金经理们也指出，虽然监管层为杠杆资金降温，但这并不会改变A股继续上行的趋势，理性投资或成为下一阶段的主流。中欧盛世的基金经理魏博认为，即使是再好的公司，也应该有合理的价格，他始终在寻找安全边际较高的行业，以及明显被低估的个股。“在任何一个市场，增量资金都主导不了太久，市场可能还会回到存量资金主导阶段，届时行业和公司会回到合适的估值和市值水平。”魏博表示。

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　　大型国企整合已经站在风口

　　随着世界排名前两位的轨道交通装备的制造商——中国北车和中国南车合并的尘埃落定，中国中车登上了历史舞台。这也意味着，国企合并已经站在新一轮整合重组的风口，并在中国A股市场上愈演愈烈。

　　近日，国家能源局调研神华集团、中煤集团等煤炭重点企业，并有消息称将成立煤炭行业整合基金，因此，市场解读为中煤集团与神华集团将是继中国中车之后，央企整合又一个大动作。虽然随后被澄清并无此计划，但是市场上对煤炭企业整合的预期仍在。

　　除此之外，市场曾有消息称，中国船舶工业集团公司和中国船舶重工集团公司领导将互调，引发南北船合并的猜测。中石油和中石化合并、中国电信与中国联通合并以及中国远洋与中海集运、中外运长航集团、招商局集团整合的传闻出现后，虽然上市公司均发布公告澄清，但市场仍予以热捧。此外，市场还出现东航与南航合并、六大稀土集团合并等传闻，反映了国企整合的预期强烈。

　　其实，关于国企整合的传言时有发生，只是从来没有像今年这样如此密集出现，究其背后，是市场对于国企全面深化改革的期待。可以说，多年来，以央企为主导的国企一直在走一条兼并重组的道路，但是，由于一些央企热衷于粗放式扩张，不断铺摊子、重量不重质的发展，使得一些国企的发展陷入“大而不强”的困境之中。

　　国企整合已经经历过几次不同阶段：资产剥离、上下游合并、以大并小，到现在，则开始提强强联合。通过国企整合，不仅有利于提高效益，更重要的是，能够提高中国企业在国际市场上的话语权，提高中国企业在海外的市场份额，有助于推进人民币国际化的进程。

　　不可否认的是，国企整合将带来另外一个备受诟病的问题——垄断。近年来，国企垄断问题不仅没有减轻，反而有加强之势，新一轮国企整合会不会带来更大的垄断，这也是市场最担心的问题之一。

　　因此，混合所有制的推进，能够很好地解决垄断带来的效率低下等问题。但是，近年来混合所有制之所以推进起来比较困难，因为民企在混改过程中的话语权相对较小，很多民企不愿跟国企玩。如果不增强民企的话语权，不打破国企的垄断，那么发展混合所有制的初衷，即通过民间资本来激活国企的活力和创造力的愿望就很难实现。

　　虽然目前国企整合面临的问题很多，但是长远来看，国企整合已经站在风口，要使国企这一庞大的存量盘活，并且增强其活力、提高核心竞争力，那么整合将不可避免。(来源：证券日报)

　　中字头个股追高悠着点

　　随着中国中车下跌，铁路基建板块昨日整体下跌0.72%，相关概念股中国中铁、中国铁建也均跌逾6%。有股民表示，“神车翻车死伤一片”。

　　此前，作为“一带一路”的龙头股，中国南车和中国北车在近期曾引领整个市场的热情。在两车合并消息刺激下，从4月7日到17日，9个交易日里，中国南车、中国北车双双收出7个涨停，累计涨幅分别达到111.18%和108.9%。中国南车和北车盘中最高见39.47元和42.31元，依此计算，两车合并市值高达10635.14亿元，成为名副其实的全球“巨无霸”。而以昨天收盘价计算，中国中车市值跌至6733.22亿元，尽管依然在排名全球前列，但较周一收盘市值9148.11亿元，损失了603.31亿元；而较10635亿的最大市值，蒸发则超过3893亿元。

　　可是，中国中车6月8日复牌前，投资者早已经按耐不住内心的激动。6月5日，高铁指数板块午后发力涨3.15%，其中太原重工、晋西车轴、中铁二局、中国中铁、中国铁建、晋亿实业、新筑股份等纷纷涨停。

　　6月8日复牌首日，中国中车概念由“一带一路”扩延至国企改革 。当天公司股票 A股开盘即被1.9亿大单封死在32.40元的涨停板上，全天换手率0.1%。在中国中车的带动下，新兴铸管、中国国旅、中粮地产、一汽轿车、建发股份、中国联通等国企改革概念股纷纷涨停。而昨天这批中字头股票又随着中国中车冲高回落。

　　今天，又有一只中字头大盘股——中国核电上市，受此影响，核电板块昨日午后大幅冲高：中国一重、吉电股份、 福能股份、自仪股份、通裕重工、沃尔核材、赣能股份纷纷冲击涨停板。

　　从过往经验看，多只中字头公司上市，往往是市场极度亢奋之际，指数处于高位。中国核电多少个涨停另当别论，但能否带动核电股甚至中字头大象起舞仍存疑，可以预料今日多空的争夺将十分激烈，追高恐要悠着点。(来源：证券时报)